Cedola

cedola

Tagliando (per lo più in serie numerata progressivamente in relazione a scadenze future) unito a titoli di credito (azioni di società, obbligazioni, certificati del debito pubblico), da distaccarsi all’atto in cui il titolare o possessore del titolo fa valere il diritto relativo alla c. stessa (pagamento d’interessi o dividendo di azioni di società, diritto di opzione ecc.).

Nei titoli al portatore, la c. può circolare separatamente; i titoli nominativi per il capitale possono prevedere la relativa c. al portatore e vengono allora detti misti. Con la dematerializzazione dei titoli, le c. indicano semplicemente gli interessi o dividendi maturati per il periodo di riferimento. Lo stacco della singola c. rappresenta allora l’atto con cui si procede da parte dell’ente emittente al pagamento dell’interesse o del dividendo. Lo scorporo della c. è invece l’atto con il quale l’insieme di tutte le c. annesse a un titolo vengono separate dallo stesso. Il titolo privo di c. si dice mantello, in particolare nel caso obbligazionario ZCB (Zero Coupon Bond o buono senza c.; ➔ CTZ; obbligazione p). L’insieme delle c. costituisce a sua volta un titolo autonomo valutabile sul mercato. Le c. di un titolo obbligazionario possono essere a tasso fisso oppure a tasso variabile, secondo meccanismi comunque predeterminati: per quanto riguarda i titoli del debito pubblico, esempi del primo tipo sono i Buoni del Tesoro Poliennali (➔ BTP) a tasso fisso, del secondo i Certificati di Credito del Tesoro (➔ CCT) a tasso variabile, determinato aggiungendo uno spread prefissato a una base costituita da un’opportuna media dei tassi delle più recenti emissioni di BOT (➔). La cedola di un titolo azionario è invece variabile, essendo evidentemente aleatori sia l’andamento economico della società (e quindi il suo eventuale utile) sia la decisione di destinazione a dividendo della parte dell’utile liberamente disponibile. ● Si definisce cedolare l’imposta che colpisce gli utili distribuiti dalle società di capitali (società per azioni, in accomandita per azioni, a responsabilità limitata e cooperative a responsabilità limitata, comprese quelle di mutua assicurazione). Per l’imposta cedolare secca ➔ cedolare secca.